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Lo acaecido el 20 de abril no tiene antecedentes ni parangón en la historia de la industria del petróleo.
En un hecho sin precedentes, el precio del petróleo intermedio de Texas
(WTI, por sus siglas en inglés) se hundió el día de hoy por debajo de su piso,
al entrar en barrena cotizándose a US – $37.63,
experimentando una caída de US $55.90 con respecto a su cotización el pasado
viernes. Ello, a pesar del acuerdo al que arribó la OPEP + el pasado 9 de
abril, con el cual se trató infructuosamente detener la caída de los precios
del crudo. (Fracasa
Trump: no logra aumento del precio del petróleo) Pero, ya era tarde, porque
la guerra de precios declarada entre la OPEP y Rusia, tras la ruptura del pacto
de cuotas contraído con antelación, había dado lugar a una inundación del
mercado de crudo[1].
Como era de preverse, a pesar de retirar del mercado a partir del mes de mayo 10 millones de barriles/día, que podrían llegar a ser 20 millones de barriles/día si sumamos lo que restan Venezuela, Irán y Libia, más lo que por la inercia de los precios está dejando de exportar Estados Unidos, cuya oferta en un 52% depende del fracking, los precios no iban a detener su curso hacia abajo marcado por los fundamentales del mercado[1].
En efecto, el año anterior el cartel de la OPEP+ había logrado sostener artificialmente los precios del petróleo de la referencia BRENT hasta cerrar el año alrededor de los US $64 el barril, mediante un recorte de su oferta. Pero, ahora el escenario es otro, la virtual parálisis del aparato productivo a nivel global, a consecuencia del confinamiento dispuesto por las autoridades para contener la pandemia del COVID 19 ha reducido la demanda en 30 millones de barriles/día, razón por la cual después de haber acordado restringir la oferta los precios en lugar de subir bajaron[2].
Pero, lo acaecido el 20 de abril no tiene antecedentes ni parangón en la historia de la industria del petróleo. Por primera vez desde que se llevan registros, los productores han terminado pagándole a sus clientes para que retiren el petróleo. Son varias las razones que explican tan inusitado escenario. En primer lugar, la sobreoferta persiste; en segundo término, el anuncio del Fondo Monetario Internacional de su previsión de una recesión de la economía global este año del 3% desalienta aún más la demanda; los depósitos en tierra y mar de crudo están rebosados y los contratos de futuro de WTI, que sirven de referencia para la formación del precio del Texas, vencen mañana martes para entrega en mayo.
A diferencia del crudo de referencia BRENT, que sólo bajó hasta los US $25.59, el desplome del WTI lo precipitó el rebosamiento de la capacidad del terminal de Cushing (Oklahoma, sur de EEUU), enclave que constituye el principal centro de acopio de crudo, que no da abasto para almacenarlo. Según la Agencia Internacional de Energía, el Medio Oriente y Europa tienen limitaciones de almacenamiento de crudos, pero todavía tienen margen de maniobra. Además, el crudo de referencia BRENT, que debe su denominación a un yacimiento situado en el Mar del Norte, tiene la ventaja de que éste es el marcador del precio y, dada su ubicación estratégica, se puede transportar fácilmente desde el centro de producción a los centros de consumo. Por lo demás, los contratos a futuro del BRENT solo vencen en junio, cuando se espera que el desacople entre la oferta y la demanda sea menor. A pesar de todo, el precio del crudo WTI arrastró en su caída al precio del BRENT, que cayó 8.9% hasta los US $25.58 el barril.
La caída del 305% del precio del crudo WTI con respecto al pasado viernes es algo que nunca se había visto, en donde el productor le paga a sus clientes para que retiren el crudo desde sus campos de producción, porque le resulta más costoso almacenarlo, dada la especulación por parte de quienes tienen contratada la capacidad de almacenamiento. Prefieren rematarlo porque a corto plazo no se vislumbra un repunte de la demanda, toda vez que también las refinerías tienen sus depósitos en el límite. No obstante, se espera un efecto rebote del precio después de esta fuerte caída. De hecho, los contratos de futuro del WTI que expiran en junio se cotizaron a US $21.15, acercándose al precio del BRENT.
De todos modos, en perspectiva, los precios del crudo WTI y del crudo BRENT correrán la misma suerte, afectados como están y van a estar por largo rato por el letargo de la economía global y en el mediano y largo plazo la suerte está echada, toda vez que la tendencia a la baja se mantendrá, esta vez por cuenta la mayor contracción de la demanda que traerá consigo la transición energética desde las energías de origen fósil, contaminantes del medioambiente, hacia las fuentes no convencionales de energías renovables (FNCER) y limpias. Por lo pronto, Colombia tiene el consuelo que el precio de referencia de la canasta de crudos que exporta es el BRENT y no el WTI.
*Amylkar Acosta, ex Ministro de Minas y Energía, ex Director de la Federación Nacional de Departamentos, Miembro de Número de la Asociación Colombiana de Ciencias Económicas, @amylkaracosta
[1] Amylkar D. Acosta M. La amenaza del petrovirus. Marzo, 14 de 2020
[2] Amylkar D. Acosta M. Sudando petróleo. Marzo, 31 de 2020
[3] Amylkar D. Acosta M. Para dónde van los precios del petróleo. Abril, 13 de 2020
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